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來源: 21世紀(jì)商業(yè)評論 “中國芯”破冰行動駛向快車道。 6月22日，國產(chǎn)EDA龍頭華大九天在創(chuàng)業(yè)板IPO注冊獲證監(jiān)會批準(zhǔn)，即將敲響上市的鐘聲。 芯片設(shè)計軟件工具EDA被譽(yù)為“芯片之母”，是集成電路（IC）產(chǎn)業(yè)上游最高端的產(chǎn)業(yè)之一。作為電子設(shè)計的“剛需”，它被應(yīng)用于IC設(shè)計、制造、封測等環(huán)節(jié)，被譽(yù)為半導(dǎo)體皇冠上的明珠。 華大九天則是國內(nèi)唯一提供模擬電路設(shè)計全流程EDA工具系統(tǒng)的高新技術(shù)企業(yè)。 過去兩年，華為芯片被斷供事件爆發(fā)，芯片“卡脖子”的矛頭指向制造環(huán)節(jié)的光刻機(jī)設(shè)備。 芯片半導(dǎo)體行業(yè)的上游，設(shè)計環(huán)節(jié)同樣薄弱。目前，全球EDA市場由Synopsys、Cadence 和西門子旗下的Mentor Graphics主導(dǎo)，三大EDA 巨頭一度占領(lǐng)95%的國內(nèi)市場。 身居國內(nèi)EDA產(chǎn)業(yè)龍頭，華大九天年營收僅5.8億元，市占率為6%。國產(chǎn)第二梯隊芯禾科技、廣立微、博達(dá)微等企業(yè)，整體團(tuán)隊規(guī)模不過50-100人。 
被賦予厚望的華大九天已迎來曙光，中國芯片產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)齊EDA短板的新一輪競賽已經(jīng)打響。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計，EDA/IP行業(yè)市場規(guī)模有望在2023年突破百億美元。 EDA國家隊 這是一個鮮為人知卻十足重要的領(lǐng)域。自成立之初，華大九天便肩負(fù)起打破技術(shù)封鎖的使命。 早在上世紀(jì)八九十年代，為打破集成電路行業(yè)封鎖，中國曾集結(jié)一批專家學(xué)者及高校學(xué)生，共同研發(fā)落地一套集成電路計算機(jī)輔助設(shè)計系統(tǒng)，即后來的熊貓系統(tǒng)。當(dāng)時，尚在復(fù)旦大學(xué)攻讀微電子專業(yè)碩士的劉偉平參與了上述項目，自此結(jié)緣于EDA行業(yè)。 1992年，年僅26歲的劉偉平被任命為北京集成電路設(shè)計中心、中國華大集成電路設(shè)計集團(tuán)有限公司副總裁。當(dāng)時，華大電子的EDA業(yè)務(wù)和IC設(shè)計業(yè)務(wù)都有明顯的技術(shù)和成果優(yōu)勢，但市場化進(jìn)程很慢。 2009年，劉偉平帶領(lǐng)原華大電子EDA事業(yè)部創(chuàng)立華大九天。 獨(dú)立出來后，華大九天并無實(shí)際控制人。招股書提到，公司經(jīng)營方針及重大事項的決策均由股東大會和董事會按照公司制度討論后確定，存在股權(quán)分散風(fēng)險。 華大九天目前共有8位股東，中國電子有限、九創(chuàng)匯新和上海建元分別持有公司26.52%、22.03%和13.81%的股份，位列公司股東前三位。
工商信息顯示，第四大股東中電金投與中國電子有限均為中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)全面持股企業(yè)，后者則由國務(wù)院100%控股。持股11.09%的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（大基金），同樣屬于國資。 顯然，背后這支“國家隊”，是華大九天闖關(guān)成功的極大底氣。 目前，華大九天匯集了眾多國內(nèi)半導(dǎo)體龍頭客戶，涵蓋集成電路設(shè)計企業(yè)、晶圓制造企業(yè)、平板廠商，前五大客戶包括上海華虹、京東方等。
行業(yè)報告則稱，華大九天客戶覆蓋晶圓制造的中芯國際、華力微電子，IC設(shè)計的華為海思、中興微電子、紫光展銳等，三星、海力士、Marvell、Sandisk等國際知名IC企業(yè)也統(tǒng)統(tǒng)囊括。
華大九天與三星合作 “華大九天和客戶的關(guān)系，如同賣筆墨紙硯的商家與畫家。”有行業(yè)分析如此比喻。 “畫筆”能夠滿足畫家所需了嗎？華大九天在招股書中坦言：目前能做的很有限。更甚之，目前公司面臨持續(xù)燒錢壓力。 2019-2021年，華大九天計入其他收益的政府補(bǔ)助分別為5430.27萬元、7040.57萬元和10793.26 萬元，占當(dāng)期利潤總額的95.00%、67.99%和77.48%。 主營業(yè)務(wù)毛利率方面，2019及2020年華大九天均低于行業(yè)總體平均值。
破冰使命 破冰，是華大九天IPO的核心目標(biāo)。 賽迪咨詢、WSTS數(shù)據(jù)顯示，2020年中國EDA市場規(guī)模為66億元，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模1517億美元，EDA占半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈比重僅為0.6%，遠(yuǎn)低于2.6%的世界平均水平；國產(chǎn)EDA在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)滲透率若升至2.6%，對應(yīng)市場規(guī)模將超300億美元。 殘酷的現(xiàn)實(shí)卻是：海外龍頭Synopsys、Cadence和西門子旗下Mentor Graphics占據(jù)九成以上的國內(nèi)EDA市場份額。 華大九天的存在，本身就為打破技術(shù)壟斷。 過去數(shù)十年，華大九天在模擬數(shù)字仿真軟件、數(shù)字SoC IC設(shè)計、晶圓制造專用EDA工具、平板顯示設(shè)計四大領(lǐng)域取得突破。其中在液晶平板顯示領(lǐng)域，華大九天是全球唯一可提供全流程EDA設(shè)計解決方案的提供商，國內(nèi)市場占有率超九成。
華大九天數(shù)字電路設(shè)計EDA工具 業(yè)務(wù)瓶頸同樣存在。 招股書中，華大九天承認(rèn)“既有模擬電路設(shè)計及驗(yàn)證工具尚不支持16nm及以下先進(jìn)工藝設(shè)計”。這意味著，就算客戶企業(yè)對先進(jìn)工藝和制程有開發(fā)意愿，公司也無法提供相關(guān)服務(wù)。
芯片半導(dǎo)體行業(yè)是一條研發(fā)投入高、回報周期長的賽道。 2018-2020年，華大九天研發(fā)費(fèi)用分別為1.35億元、1.83億元和3.05億元，占營業(yè)收入的比重分別為52.50%、44.22%和52.57%。 同期，華大九天的應(yīng)收賬款余額分別為1.14億元、2.38億元和2.07億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例為44.49%、57.31%和35.73%。 即便這是整個行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，現(xiàn)金流波動過大對華大九天來說也并不是好事一樁。所幸，基于數(shù)十年的研發(fā)積累和公司戰(zhàn)略地位，華大九天背后已集結(jié)多家VC/PE，成立至今，累計獲得5輪融資。 最近一次是去年11月，已提交IPO申請的華大九天，再獲國中創(chuàng)投領(lǐng)投的超億元戰(zhàn)略投資。 “華大九天是本土最大的EDA工具提供商，投資并扶持華大九天快速發(fā)展，對我國突破集成電路設(shè)計工具的國外壟斷，保衛(wèi)國家信息安全具有重要意義�！眹袆�(chuàng)投副總裁劉煒表示。
此次IPO，華大九天將募集資金25.5億元，其中超過10億元投入在數(shù)字電路設(shè)計相關(guān)方向，重點(diǎn)攻關(guān)中國本土EDA產(chǎn)業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)；另有4億元用于面向特定類型芯片設(shè)計的EDA工具開發(fā)項目，填補(bǔ)國內(nèi)EDA廠商少有涉及的領(lǐng)域。 國產(chǎn)路漫漫 過去兩年，在國產(chǎn)芯片替代的高呼聲中，EDA國產(chǎn)化賽道正涌現(xiàn)更多新面孔。 2021年5月，國內(nèi)EDA企業(yè)芯華章完成了由云鋒基金領(lǐng)投的超4億元Pre-B輪融資，紅杉寬帶數(shù)字產(chǎn)業(yè)基金、高瓴創(chuàng)投、高榕資本、大數(shù)長青等明星投資機(jī)構(gòu)跟投。 芯華章成立于2020年3月，7個月內(nèi)完成5輪融資，累計金額超12億元。 在二級市場，EDA第一股寶座虛位以待。 上海概倫電子科創(chuàng)板IPO獲受理。公司在集成電路設(shè)計環(huán)節(jié)掌握了器件建模和電仿真核心技術(shù)，支持7nm/5nm/3nm等先進(jìn)工藝節(jié)點(diǎn)，主要客戶遍及全球領(lǐng)先的晶圓代工廠、存儲器廠商和國內(nèi)外知名集成電路企業(yè)，包括臺積電、三星電子、SK 海力士、美光科技、聯(lián)電、中芯國際等。 概倫電子披露的總資產(chǎn)達(dá)11.57億元，2018-2020年營業(yè)收入分別為5194.86萬元、6548.66萬元、1.37億元。凈利潤分別為-790.32萬元、-8.77億元、2789.17萬元。
同期，概倫電子主營業(yè)務(wù)毛利率分別為96.99%、95.86%、89.81%，逐年下滑；政府補(bǔ)助等其他收入逐年上升，由2018年的26.67萬元增至2020年的753.48萬元。 再看EDA龍頭企業(yè)芯愿景，直接或間接服務(wù)全球前十名IC設(shè)計企業(yè)的比例達(dá)40%，項目數(shù)量累計超六百個。不過，其業(yè)務(wù)與爭議較大的反向工程密切相關(guān)，使用不當(dāng)即面臨法律風(fēng)險。 2020年在經(jīng)歷四個月的IPO排隊后，芯愿景因核心技術(shù)存在爭議等問題終折戟。 國產(chǎn)EDA的發(fā)展面臨專利及技術(shù)成熟度等方面的挑戰(zhàn)。分析人士認(rèn)為，關(guān)鍵在于下游市場的接受程度。 “EDA并不復(fù)雜，就是一個工具，歐美起步早，領(lǐng)先優(yōu)勢明顯。過去，大多中國企業(yè)不重視EDA，設(shè)計工具的市場應(yīng)用并沒有跟上。”飛象網(wǎng)創(chuàng)始人項立剛向《21CBR》表示，對于中國企業(yè)而言，重要的不是技術(shù)，而是市場。 “做了一個同類的產(chǎn)品，客戶都用原來的，市場突破也陷入尷尬。”項立剛補(bǔ)充。 國產(chǎn)EDA也有優(yōu)勢。 電子創(chuàng)新網(wǎng)創(chuàng)始人張國斌向《21CBR》指出，“早期EDA工具誕生時，設(shè)計速率和精度并不高，并且要兼顧最初的設(shè)計基礎(chǔ)，保留一些東西。但現(xiàn)在可以輔以人工智能技術(shù)，重新開始新架構(gòu)�！�
在他看來，隨著國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展逐漸得到政策和資金支持，EDA國產(chǎn)化高潮即將到來。 謝諾辰途總裁朱綿偉認(rèn)為，在芯片產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)計端，關(guān)鍵要素是人才、EDA工具和各類設(shè)計IP�！百Y金融入較容易解決人才需求，EDA工具和IP的開發(fā)需要時間積累”。 國內(nèi)集成電路市場規(guī)模不斷壯大。據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會設(shè)計分會數(shù)據(jù)，2014-2020年，國內(nèi)芯片設(shè)計業(yè)銷售規(guī)模從1051.6億元增長到3778.4億元，復(fù)合增長率約23.8%。 產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)都有不同發(fā)力點(diǎn)，就像拼圖一樣，拼起來才會實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)自主。華大九天以13年時間才換來一張資本入場券，中國半導(dǎo)體行業(yè)破冰任重道遠(yuǎn)。 |
