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2017年以來，隨著電子信息技術(shù)的不斷發(fā)展，全球PCB產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值出現(xiàn)明顯的回暖現(xiàn)象。 分析人士指出，與人工智能相關(guān)的存儲器、傳感器以及基礎(chǔ)通信硬件設(shè)備或?qū)⒊蔀?018年下一個爆發(fā)點，預(yù)計2018年全球PCB產(chǎn)值或?qū)⒃俅纬^550億美元。 PCB產(chǎn)能東移，中國產(chǎn)值占比持續(xù)提升 我們注意到，PCB行業(yè)經(jīng)歷2015、2016淡季后，與顯示屏行業(yè)類似，今年以來的趨勢是，產(chǎn)能向大陸地區(qū)密集轉(zhuǎn)移，形成了新的產(chǎn)業(yè)格局。 在2000年以前，全球PCB產(chǎn)值70%分布在歐洲、美洲（主要是北美）、日本等三個地區(qū)。而據(jù)Prismark預(yù)測，2017年中國PCB產(chǎn)值將達(dá)到289.72億美元，占全球總產(chǎn)值的50%以上。 相關(guān)證券指出，中國廠商成為高端PCB產(chǎn)品的制造商至少還需要2年的時間，但是從中長期角度來看，國內(nèi)充分的資金支持將會使本土廠商成為PCB行業(yè)的中流砥柱。同時，國內(nèi)PCB產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)較為完善，產(chǎn)業(yè)鏈上下聯(lián)動，材料設(shè)備先行，帶動國內(nèi)相關(guān)企業(yè)快速成長。 新技術(shù)推動PCB量價齊升 手機主板經(jīng)過手機大屏化和功能化的發(fā)展，越做越大。但由于單手持握有最大尺寸限制，只能越做越精細(xì)，又轉(zhuǎn)向小型化發(fā)展。線寬線距是這一特點最直觀的體現(xiàn)。要做到這一點，新技術(shù)的應(yīng)用推進(jìn)PCB行業(yè)向前發(fā)展。 隨著蘋果新發(fā)布A11仿生處理器，類載板引領(lǐng)的產(chǎn)業(yè)鏈整合效應(yīng)加速，利好PCB廠商。 方正證券指出，未來有望繼續(xù)融合半導(dǎo)體封裝的精細(xì)線路/超精細(xì)線路加工技術(shù)，板級封裝（PLP）可將主、被動元器件均埋入PCB板中，大大縮短整個電子制造產(chǎn)業(yè)鏈。 行業(yè)高景氣周期已經(jīng)來臨，下游需求擴張成定論 在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、技術(shù)推動下，疊加行業(yè)周期使得盈利好轉(zhuǎn)，各大廠商近年來積極定增擴產(chǎn)、瘋狂布局PCB產(chǎn)業(yè)鏈： 根據(jù)最新調(diào)研，主流PCB廠家當(dāng)前均已滿產(chǎn)，訂單已排滿到2018年2月。行業(yè)高度景氣周期已經(jīng)來臨。 據(jù)機構(gòu)預(yù)測，PCB下游需求擴張是持續(xù)性必然事件： 機會：10倍PCB牛股或?qū)⒃贏股重演 PCB每年700億美金市場規(guī)模僅次于集成電路和面板，博覽財經(jīng)表示，過去1980-1991年十年間，日本PCB產(chǎn)值增長達(dá)3倍之多，1995-2005日本PCB產(chǎn)業(yè)向臺灣轉(zhuǎn)移，臺灣出現(xiàn)不少10倍PCB牛股。如今個大廠商瘋狂看多中國大陸承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的趨勢+環(huán)保督查引發(fā)強者恒強的趨勢，PCB行業(yè)長線出現(xiàn)“十倍牛股”、全球龍頭，是比較合理的估計。 在博覽財經(jīng)分析人員看來，三大方向值得注意： 1）有定增、大股東加大投資擴產(chǎn)、收購等消息，明后年有優(yōu)質(zhì)（FPC、汽車電路板等）新產(chǎn)能放出的企業(yè)值得重點跟蹤。積極搶占產(chǎn)能的企業(yè)最容易成為行業(yè)龍頭。 2）積極做全產(chǎn)業(yè)鏈整合、提高毛利率的企業(yè)值得重點跟蹤。 3）前期漲幅不大，當(dāng)前估值水平仍然較低的標(biāo)的值得重點跟蹤。 2017年是電路板需求旺盛的一年，并且?guī)又瞥淘O(shè)備業(yè)隨之有暢旺的業(yè)績表現(xiàn)，PCB行業(yè)高景氣周期已經(jīng)來臨，下游需求擴張成定論，2018年的PCB產(chǎn)業(yè)景氣將更加繁榮。更多行業(yè)信息可查閱快點學(xué)院訂閱號：eqpcb_cp。 |
