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來源: 21世紀經(jīng)濟報道 在第三季度，半導(dǎo)體市場在手機新品集中發(fā)布的帶動下進入“小陽春”，這是否將持續(xù)推動大市回暖？晶圓代工巨頭的看法并不樂觀。 11月9日，晶圓代工“雙雄”中芯國際、華虹半導(dǎo)體發(fā)布2023年第三季度財報，顯示期內(nèi)收入、凈利潤、毛利潤率等指標在不同程度上持續(xù)下探。 11月10日上午，中芯國際聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍在業(yè)績電話會上坦言，手機“小陽春”難以帶動市場直接回暖，2024年仍將以復(fù)蘇為主旋律，復(fù)蘇時間拉長、中間小跳躍，整體是“雙U”趨勢。他指出，新增產(chǎn)能過剩、大宗產(chǎn)品平均單價下降依然是晶圓代工市場的挑戰(zhàn)。 截至11月10日午市收盤，中芯國際在科創(chuàng)板、港交所分別跌3.3%、跌5.98%，華虹在科創(chuàng)板、港交所分別跌4.25%、13.25%。 “雙U”趨勢 “今年下半年，市場沒有出現(xiàn)原先期待的V形或U形反彈，仍然處于底部，呈現(xiàn)出‘雙U’走勢。”11月10日上午，趙海軍在業(yè)績電話會上坦言。 雙U是指在一個大的復(fù)蘇周期中間出現(xiàn)一個小跳躍，這個小跳躍出現(xiàn)在2023年第三季度，期內(nèi)手機新品集中發(fā)布，以致帶動了換機需求。“市場原預(yù)期復(fù)蘇需要一年，但我們現(xiàn)在看來要兩年。”趙海軍稱。半導(dǎo)體下行周期開始于2022年下半年，至今已經(jīng)持續(xù)約一年，市場正期盼復(fù)蘇信號增強，但目前看來樂觀信號還不夠多。 根據(jù)財報，在第三季度，按國際財務(wù)報告準則，中芯國際收入為 16.2 億美元，按年減少15%；毛利率為 19.8%，較上季度下降 0.5 個百分點；歸母凈利潤為9398.4萬美元，按年下跌80%。以人民幣為單位、按照中國會計準則，第三季收入為117.8億元，按年下跌10.6%；歸母凈利潤為6.78億元，按年下跌78.4%。 此外，另一晶圓代工巨頭華虹公司也同步發(fā)布了三季報。期內(nèi)，華虹收入為5.685億美元，同比下降9.7%，環(huán)比下降10%；毛利率16.1%，同比下降21.1 個百分點，環(huán)比下降11.6 個百分點；歸母凈利潤為1390萬美元，上年同期為1.039億美元，上季度為7850萬美元。 從兩家公司上述數(shù)字可以看出，第三季度，產(chǎn)品交付量下降幅度并不大，但平均單價跌幅較大，以至于侵蝕了利潤空間。 就此，趙海軍解釋，在中國市場上，去年三季度開始的高庫存水位已經(jīng)見到緩解，趨于健康。不過，全球不同區(qū)域去庫存的速度和對新芯片的轉(zhuǎn)換節(jié)奏不同，在手機、消費和工業(yè)領(lǐng)域，中國客戶基本到了“進出平衡”的庫存水平，美歐客戶的庫存仍然處于歷史高位。另外，緊張了三年的汽車產(chǎn)品相關(guān)庫存也開始偏高，引起主要客戶對市場修正的警覺并對下單迅速收緊。 在第三季度，中國市場對中芯國際的收入貢獻占比達到84%，這反映終端和整機廠商對供應(yīng)鏈進行了管理，提升了“在地化”比例。 不過談及晶圓代工的單價走勢，趙海軍坦言，盡管部分大宗產(chǎn)品供不應(yīng)求，但老產(chǎn)品庫存消化變慢，有同質(zhì)化低價競爭現(xiàn)象。 擴張仍將持續(xù) 盡管市場復(fù)蘇前景仍不明朗，中芯國際依然維持擴張計劃。在第三季度，由于購買設(shè)備的交付期提前，中芯國際資本開支有所上升。展望未來，趙海軍稱，整體市場上需要時間消化過剩新增產(chǎn)能，但中芯國際將維持穩(wěn)定的擴張。 第三季度，中芯國際的資本開支為21億美元，前三個季度總計約為51億美元。上述資本開支主要用于擴產(chǎn)和進場基建。 “鑒于地緣政治對設(shè)備交付周期的影響會越來越復(fù)雜，為保證已啟動的項目達產(chǎn)，公司允許設(shè)備供應(yīng)商提前交貨，加之當前全球設(shè)備供應(yīng)鏈的交付周期已經(jīng)好轉(zhuǎn)，所以公司在今年年底前進場的設(shè)備數(shù)量將比原來預(yù)測又大幅增加，全年資本開支預(yù)計上調(diào)到75億美元左右。”趙海軍稱。 事實上，地緣政治正導(dǎo)致全球范圍內(nèi)晶圓廠新增產(chǎn)能冗余。趙海軍因此認為：“行業(yè)的需求增長不如整體產(chǎn)能增長快，我認為最近幾年新建的產(chǎn)能需要時間去消化。” 對于中芯國際，中國市場需求依然是其產(chǎn)能規(guī)劃的重要考量。“在中國這樣特別大的市場，本地的產(chǎn)能依然不夠。中芯國際的產(chǎn)能建設(shè)規(guī)劃基于與客戶的事先溝通，得到客戶意向進行支撐。”趙海軍指出。 趙海軍稱，產(chǎn)能計劃不以短期周期階段而改變，因為“每個工廠的預(yù)期運營時間是20年以上，因此建廠是一個長期需求”。 截至三季度末，公司折合8英寸月產(chǎn)能增至79.6萬片，較年初增加了8.2萬片。由于分母變大了（產(chǎn)能增加），所以盡管三季度出貨環(huán)比增加，但中芯國際期內(nèi)平均產(chǎn)能利用率還是下降了1.2個百分點到77.1%。 趙海軍稱，對未來的預(yù)測不是“算命”，而是由兩大數(shù)據(jù)作為支撐。第一個數(shù)據(jù)是中芯國際的客戶及全市場前30大客戶的庫存，據(jù)此判斷來年客戶是否要補庫存、補多少，并通過中芯國際的市場占比百分比進行產(chǎn)量安排；第二個數(shù)據(jù)，是來年要下線、要交付的產(chǎn)品量，事實上產(chǎn)品的交付流程需要一年，因此明年年尾要交付的產(chǎn)品，現(xiàn)在就已經(jīng)在工廠的流水線上等待客戶驗證了。 行業(yè)復(fù)蘇需宏觀經(jīng)濟拉動 盡管手機帶來“小陽春”，但晶圓代工市場的恢復(fù)需要綜合多元芯片種類整體的市場需求恢復(fù)狀況。分析市場增長潛力，趙海軍認為當前新增亮點的規(guī)模和數(shù)量還不足夠，因此和客戶一樣對2024年表示謹慎。 在第三季度，以應(yīng)用分類來看，智能手機、物聯(lián)網(wǎng)、消費電子和其他類型芯片分別在中芯國際的收入中占比26%、12%、24%和38%。應(yīng)用于國內(nèi)終端的圖像、傳感、圖像信號處理和射頻藍牙需求較好，環(huán)比增長24%和28%；顯示驅(qū)動的庫存恢復(fù)至健康水平，銷售收入環(huán)比繼續(xù)增長16%；特殊存儲需求飽滿，尤其是nor-flash環(huán)比增長27%。 在2023年，半導(dǎo)體市場上AI火熱，數(shù)據(jù)中心和高性能算力需求增長較快，先進封裝需求激增。不過趙海軍認為，其他體量大的市場沒有新的動能和亮點。中芯國際預(yù)計，第四季度銷售收入略有增長，環(huán)比增長 1%-3%；毛利率將繼續(xù)承受新產(chǎn)能折舊帶來的壓力，預(yù)計在16%至18%之間；全年資本開支上調(diào)到 75 億美元左右。 “經(jīng)過這一年多來的市場起伏，客戶體驗了從兩年前的基建擴張到今年的去庫存，變得更加專注于核心業(yè)務(wù)和研發(fā)投入，更加嚴格控制庫存和成本，對流片下單也更加謹慎。”趙海軍表示。 展望來年，中芯國際認為市場已趨于穩(wěn)定，對成熟代工的需求會由于庫存下降而增長，但沒有大幅成長的動力和亮點，仍需等待全世界宏觀經(jīng)濟的復(fù)蘇。“這將是2024年的基本盤，在這樣的環(huán)境下，公司將繼續(xù)做好自己的事，一步一個腳印把握半導(dǎo)體長期需求增長的大趨勢。”趙海軍坦言。 此外，華虹公司發(fā)出對于2023年第四季度的業(yè)績指引，預(yù)計銷售收入約在4.5億美元至5億美元之間，預(yù)計毛利率約在2%至5%之間。 |
