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我們總結(jié)了行業(yè)發(fā)展的三大規(guī)律，使用這三大規(guī)模能夠方便對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)景氣發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行判斷。 規(guī)律一：新舊產(chǎn)品替換推動(dòng)行業(yè)盛衰更替。“殺手級(jí)產(chǎn)品”推廣進(jìn)程成為推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入全新繁榮的最核心動(dòng)力。 規(guī)律二：庫(kù)存反映了業(yè)者對(duì)終端市場(chǎng)的信心，成為導(dǎo)致行業(yè)高波動(dòng)性的最核心原因。 規(guī)律三：半導(dǎo)體技術(shù)發(fā)展路徑為：創(chuàng)新。精細(xì)化分工。技術(shù)集成。衰退，這路徑直接反映了半導(dǎo)體技術(shù)壁壘由強(qiáng)到弱的過(guò)程以及技術(shù)壽命所處的時(shí)機(jī)。 這三大規(guī)律成為我們判斷行業(yè)發(fā)展方向的邏輯立足點(diǎn)。也是我們今年準(zhǔn)確預(yù)測(cè)行業(yè)發(fā)展方向的主要原因。 我們?cè)诮衲昴瓿跸蛲顿Y者闡述由于“庫(kù)存回補(bǔ)”將導(dǎo)致半導(dǎo)體行業(yè)出現(xiàn)景氣反彈的判斷，這就是根據(jù)規(guī)律二思考而得。 而我們堅(jiān)定認(rèn)為09年三季度后半導(dǎo)體不可能出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)的核心根據(jù)就是來(lái)自于規(guī)律一與規(guī)律三。目前行業(yè)技術(shù)路徑位于末端，同時(shí)沒(méi)有創(chuàng)新性產(chǎn)品出現(xiàn)，行業(yè)反轉(zhuǎn)勢(shì)必難成“V型”。 事實(shí)上，根據(jù)這三大規(guī)律，我們不難用三大指標(biāo)來(lái)綜合判斷行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。這些指標(biāo)分別為：1、殺手級(jí)產(chǎn)品。2、行業(yè)庫(kù)存數(shù)據(jù)。3、技術(shù)路線。 對(duì)行業(yè)行業(yè)大趨勢(shì)，我們建議直接跟蹤殺手級(jí)產(chǎn)品的發(fā)展趨勢(shì)，這些產(chǎn)品的滲透情況也直接表征了行業(yè)所處階段。而這個(gè)階段判斷也可以從技術(shù)路線來(lái)驗(yàn)證。 而在短期趨勢(shì)判斷可以根據(jù)庫(kù)存來(lái)分析。要記住庫(kù)存趨勢(shì)反映了業(yè)者對(duì)終端消費(fèi)的判斷，這個(gè)指標(biāo)具有一定的超前性。 因此，我們對(duì)行業(yè)景氣判斷依然是：“2010年上半年行業(yè)景氣依然溫和向上，下半年有望出現(xiàn)加速?gòu)?fù)蘇現(xiàn)象”。殺手級(jí)產(chǎn)品2010年下半年密集推出成為推動(dòng)行業(yè)加速的主要因素。 來(lái)源：新浪 |
