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聞泰科技近日宣布，擬以43.89億元對(duì)價(jià)向立訊精密及其關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓旗下產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，全面聚焦半導(dǎo)體業(yè)務(wù)發(fā)展。此次交易標(biāo)志著公司戰(zhàn)略重心從消費(fèi)電子ODM向高附加值半導(dǎo)體領(lǐng)域的徹底轉(zhuǎn)型，旨在應(yīng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)并鞏固全球功率半導(dǎo)體市場(chǎng)地位。 剝離低效資產(chǎn)，化解實(shí)體清單沖擊 根據(jù)公告，聞泰科技擬出售標(biāo)的包括昆明聞?dòng)崱ⅫS石聞泰等5家子公司100%股權(quán)，以及無(wú)錫聞泰等3家公司的業(yè)務(wù)資產(chǎn)包，交易涵蓋A客戶與非A客戶業(yè)務(wù)。自2024年12月被美國(guó)列入實(shí)體清單以來(lái)，公司供應(yīng)商和客戶因風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避傾向，導(dǎo)致產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)采購(gòu)受阻、新項(xiàng)目訂單丟失。2024年財(cái)報(bào)顯示，該業(yè)務(wù)全年?duì)I收占比高達(dá)79.46%，但受計(jì)提大額減值損失影響，公司歸母凈利潤(rùn)虧損28.33億元，位列A股半導(dǎo)體板塊之首。 通過(guò)此次剝離，聞泰科技將徹底退出競(jìng)爭(zhēng)激烈且利潤(rùn)微薄的ODM市場(chǎng)。2025年一季度，公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.11億元，同比增長(zhǎng)8.40%，毛利率攀升至38.32%，貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)5.78億元，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心引擎。交易完成后，公司資產(chǎn)負(fù)債率有望優(yōu)化，現(xiàn)金流將顯著改善，為半導(dǎo)體業(yè)務(wù)研發(fā)創(chuàng)新和產(chǎn)能升級(jí)提供充足資金支持。 半導(dǎo)體業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長(zhǎng)，車規(guī)級(jí)芯片成新引擎 聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)以功率器件和模擬芯片為核心，2024年全球市場(chǎng)份額位列功率分立器件廠商第三、中國(guó)第一。其90%產(chǎn)品符合車規(guī)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，與大眾、特斯拉、比亞迪等全球頭部車企建立深度合作。2025年一季度，公司車規(guī)級(jí)半導(dǎo)體在中國(guó)區(qū)收入同比增長(zhǎng)24%，在新能源汽車中的單車芯片使用量已突破1000顆。 為應(yīng)對(duì)行業(yè)技術(shù)變革，聞泰科技加速布局第三代半導(dǎo)體。2025年一季度，公司推出車規(guī)級(jí)1200V SiC MOSFET，導(dǎo)通電阻RDS(on)溫度穩(wěn)定性領(lǐng)先市場(chǎng)，顯著提升新能源汽車?yán)m(xù)航能力。此外，公司計(jì)劃投資2億美元在德國(guó)漢堡建設(shè)8英寸SiC器件產(chǎn)線，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年內(nèi)建成投產(chǎn)，進(jìn)一步鞏固在寬禁帶半導(dǎo)體領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。 AI與汽車電動(dòng)化驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期增長(zhǎng) 隨著AI數(shù)據(jù)中心、AI服務(wù)器和新能源汽車市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)迎來(lái)歷史性機(jī)遇。公司模擬與邏輯IC產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)20%，Logic IC出貨量創(chuàng)近兩年峰值。在AI服務(wù)器領(lǐng)域，公司MOSFET產(chǎn)品使用價(jià)值是非AI服務(wù)器的10倍，成為海內(nèi)外云廠商的核心供應(yīng)商。 汽車電子業(yè)務(wù)方面，聞泰科技已實(shí)現(xiàn)車載智能座艙、ADAS系統(tǒng)等產(chǎn)品的規(guī)模化量產(chǎn)，后排電動(dòng)翻轉(zhuǎn)屏總成、遠(yuǎn)程通訊控制器T-BOX等產(chǎn)品在新能源頭部廠商中穩(wěn)定出貨。公司預(yù)計(jì)，隨著全球汽車電動(dòng)化滲透率持續(xù)提升，車規(guī)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)將成為未來(lái)五年增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型獲資本市場(chǎng)認(rèn)可 此次資產(chǎn)出售是聞泰科技“去ODM化”戰(zhàn)略的里程碑。自2025年1月首次向立訊通訊轉(zhuǎn)讓三家子公司股權(quán)以來(lái)，公司已累計(jì)剝離超過(guò)50%的集成業(yè)務(wù)資產(chǎn)。中誠(chéng)信國(guó)際指出，剝離低毛利業(yè)務(wù)將顯著提升公司資產(chǎn)質(zhì)量，優(yōu)化資源配置效率，為半導(dǎo)體業(yè)務(wù)釋放增長(zhǎng)動(dòng)能。 資本市場(chǎng)對(duì)聞泰科技的轉(zhuǎn)型給予積極反饋。2025年一季度，公司歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)82.29%，“聞泰轉(zhuǎn)債”價(jià)格小幅收漲。在2024財(cái)聯(lián)社投資者年會(huì)上，公司榮獲“最具投資價(jià)值先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)”稱號(hào)，凸顯其在半導(dǎo)體領(lǐng)域的戰(zhàn)略價(jià)值。 結(jié)語(yǔ)：邁向全球功率半導(dǎo)體第一梯隊(duì) 聞泰科技董事長(zhǎng)張學(xué)政表示：“通過(guò)此次戰(zhàn)略調(diào)整，公司將徹底擺脫地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，集中資源攻克高技術(shù)壁壘的半導(dǎo)體領(lǐng)域。未來(lái)三年，我們將投入超百億元用于第三代半導(dǎo)體研發(fā)和產(chǎn)能擴(kuò)張，目標(biāo)是在2028年成為全球功率半導(dǎo)體市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者。” 隨著交易完成，聞泰科技將徹底轉(zhuǎn)型為純半導(dǎo)體企業(yè)，其車規(guī)級(jí)芯片、第三代半導(dǎo)體和AI數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，有望推動(dòng)公司進(jìn)入新一輪高速增長(zhǎng)周期。在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)的背景下，聞泰科技的轉(zhuǎn)型之路或?qū)樾袠I(yè)提供重要范本。 |
