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來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 半導(dǎo)體行業(yè)正處在周期波動(dòng)、全球宏觀環(huán)境急劇變化的行情下。此前一度由產(chǎn)品緊俏和需求增加帶來(lái)的年收入大漲行情正有所變化。 據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)Gartner統(tǒng)計(jì)，2022年全球半導(dǎo)體總收入為6017億美元，較2021年5950億美元僅增長(zhǎng)1.1%。 從全球收入Top10廠商來(lái)看，蘋果進(jìn)入榜單，英偉達(dá)跌出，成長(zhǎng)性最高的分別是AMD、高通和博通，頭部存儲(chǔ)器廠商均面臨不同程度的收入下滑。 雖然有臺(tái)積電對(duì)2023年下半年市場(chǎng)將迎復(fù)蘇的判定，但在此過(guò)程中，半導(dǎo)體廠商依然還要面臨庫(kù)存和成長(zhǎng)性的階段難題。 存儲(chǔ)拖累 存儲(chǔ)器作為規(guī)模龐大的市場(chǎng)，一度是過(guò)去幾年半導(dǎo)體行業(yè)的成長(zhǎng)性支撐之一。這也一定程度拉動(dòng)三星成為全球半導(dǎo)體收入龍頭公司，但如今存儲(chǔ)器行業(yè)面臨的壓力依然在傳導(dǎo)。 2021年，三星電子自2018年以來(lái)首次超過(guò)英特爾位居行業(yè)第一，存儲(chǔ)業(yè)務(wù)的高成長(zhǎng)性就是一大核心支撐。2022年，三星依然位列行業(yè)營(yíng)收第一，但也不得不受大環(huán)境影響而有所下行。在Top10廠商中，其年度營(yíng)收同比下滑程度僅次于英特爾，也為頭部存儲(chǔ)器廠商中下滑幅度最大者。 從收入波動(dòng)情況看，英特爾以19.5%的幅度成為Top10中收入下滑最大的廠商，三星則是10.4%的比例次之。其余出現(xiàn)年收入同比下滑的美光科技和SK海力士，均為存儲(chǔ)廠。 Gartner指出，存儲(chǔ)器在2022年占半導(dǎo)體銷售額的25%左右，其收入下降了10%，是表現(xiàn)最差的器件類別。 
（2022年全球Top10半導(dǎo)體公司收入表現(xiàn)和成長(zhǎng)性，圖源：Gartner統(tǒng)計(jì)） 針對(duì)存儲(chǔ)器高位庫(kù)存的調(diào)整已經(jīng)延續(xù)了多個(gè)季度，此前渠道面就不斷有產(chǎn)品大幅降價(jià)的消息出現(xiàn)。 Counterpoint副總監(jiān)Brady Wang向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，存儲(chǔ)產(chǎn)品已經(jīng)連續(xù)多個(gè)季度出現(xiàn)降價(jià)減輕庫(kù)存壓力的境況，甚至部分產(chǎn)品已經(jīng)降價(jià)到成本價(jià)以下，因此絕大部分頭部存儲(chǔ)原廠紛紛考慮2023年減產(chǎn)，當(dāng)然目前存儲(chǔ)器的降價(jià)幅度已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)。 在Top10廠商中，SK海力士和美光科技都在此前明確表示過(guò)2023年將減少資本開支、減慢產(chǎn)能規(guī)劃；三星作為典型逆周期擴(kuò)張成為龍頭的廠商，硬抗了很久沒有承認(rèn)減產(chǎn)規(guī)劃，但日前還是有消息傳出這種可能性。 其他頭部廠商方面，旺宏宣布從2022年第四季度開始減產(chǎn)20%-25%，以避免未來(lái)可能的存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；華邦電宣布中科廠在2022年第四季度減產(chǎn)3-4成，高雄廠第二期1萬(wàn)片產(chǎn)能構(gòu)建進(jìn)程將延后半年。 A股相關(guān)公司的業(yè)績(jī)預(yù)告也有體現(xiàn)。剛上市不久的佰維存儲(chǔ)公告顯示，預(yù)計(jì)2022年?duì)I業(yè)收入同比變動(dòng)約-4.18%至7.32%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)同比變動(dòng)約-45.03%至-32.35%。凈利潤(rùn)減少的原因在于，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)致的消費(fèi)電子需求下滑，加大對(duì)研發(fā)投入等。 江波龍業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2022年預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)同比將下滑94.95%-96.62%，至于原因，公告指出特別是2022年下半年存儲(chǔ)市場(chǎng)供過(guò)于求、量?jī)r(jià)齊跌；雖然車規(guī)級(jí)存儲(chǔ)等部分市場(chǎng)保持增長(zhǎng)，但難掩消費(fèi)電子的需求低迷影響。 要知道在2021年，Gartner還指出，存儲(chǔ)器持續(xù)成為表現(xiàn)最好的設(shè)備類別，彼時(shí)主要因超大規(guī)模云服務(wù)提供商為滿足遠(yuǎn)程工作、學(xué)習(xí)和娛樂需求而增加了服務(wù)器部署，同時(shí)終端市場(chǎng)對(duì)個(gè)人電腦和輕薄移動(dòng)設(shè)備需求的激增。 不過(guò)身處強(qiáng)周期波動(dòng)行業(yè)，存儲(chǔ)器廠商的主動(dòng)調(diào)整，對(duì)未來(lái)長(zhǎng)久發(fā)展無(wú)疑是好事。有存儲(chǔ)行業(yè)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，相信數(shù)據(jù)中心相關(guān)需求將在2023年重新啟動(dòng)。 蘋果躍起 雖然Top10整體增長(zhǎng)幅度小，但其中也不乏高成長(zhǎng)企業(yè)，典型就是蘋果先成為臺(tái)積電大客戶，如今已經(jīng)位列行業(yè)頭部陣營(yíng)。 而在蘋果20.4%年增長(zhǎng)率之前，還有AMD同比42.9%的收入增長(zhǎng)，其次是高通28.3%和博通26.7%的成長(zhǎng)性。這種成長(zhǎng)性支撐高通從2021年的行業(yè)Top5成為第四名，AMD從2021年剛過(guò)Top10水位線到2022年位列第七。 AMD無(wú)疑是這兩年都飛速增長(zhǎng)的公司，在2021年，其68.6%的收入增速為Top10中最高，在CPU領(lǐng)域持續(xù)與英特爾的爭(zhēng)奪效果顯著。 而英特爾的勁敵不止于此，還有蘋果一方帶來(lái)的壓力。 蘋果自研芯片正不斷強(qiáng)化其在半導(dǎo)體行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，即便近幾年其發(fā)布的芯片新品開始遭遇“擠牙膏”的評(píng)價(jià)，但也難掩其對(duì)終端市場(chǎng)帶來(lái)的創(chuàng)新變革。 更重要其實(shí)是其對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的帶動(dòng)作用。M系列芯片的成功，讓越來(lái)越多行業(yè)玩家看到采用Arm架構(gòu)對(duì)PC市場(chǎng)的價(jià)值。而過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間，以英特爾和AMD為代表的X86架構(gòu)幾乎在“統(tǒng)治”PC市場(chǎng)。如今，采用Arm架構(gòu)CPU對(duì)X86陣營(yíng)帶來(lái)的沖擊將越來(lái)越大。 此外不容忽視的是模擬芯片市場(chǎng)可持續(xù)成長(zhǎng)性。Gartner統(tǒng)計(jì)顯示，2022年非存儲(chǔ)器收入總體增長(zhǎng)5.3%，模擬器件以19%的漲幅位居第一，分立器件以15%的漲幅緊隨其后。這主要來(lái)自汽車和工業(yè)終端市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求，邏輯是汽車電氣化、工業(yè)自動(dòng)化和能源轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)支撐。由此解釋了模擬芯片龍頭德州儀器穩(wěn)居行業(yè)第八，以及博通的高成長(zhǎng)性。 在半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展歷史中，有的是通過(guò)自我革新，或逆周期擴(kuò)張、或改變渠道模式、或借機(jī)收并購(gòu)等方式迎來(lái)新成長(zhǎng)的故事。如今的半導(dǎo)體發(fā)展低迷期，可以看到行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)，但也不可謂不是一種新轉(zhuǎn)折。 |
